大成基金县域农商行降准债市赚钱行情有望延

大成基金:县域农商行降准债市赚钱行情有望延续

2014年一季度A股市场震荡下行，而在债券市场回暖的大背景下，债券基金却迎来了业绩"开门红"，成为今年以来最赚钱的基金品种。银河证券基金研究中儿童白癜风的缘由心数据显示，截至2014年4月18日，参与统计的497只债券基金今年以来平均净值增长率为2.34，而同期股票型基金和混合型基金的平均净值增长率分别为-1.65和0.72。　　业内人士认为，央行本日下调县域农村商业银行人民币存款准备金率的事件，或致市场流动性进一步宽松，在此背景下，以短时间融资券为主要投资标的的债基有望继续保持良好战绩。　　大成景安短融债基基金经理称，随着今年非标资产的供给减少，低等级债券风险的暴露和货币市场基金收益率回归常态，今年债券市场的投资环境较2013年有显著改进。他认为，今年商业机构在一季度的季节性资金安排比较公道，在3月底没有出现明显的资金压力；同时，年初的零售余额总量数据也表明，影子银行的扩大有所减缓，市场资金面回暖较为明显。这类市场环境对债券的影响体现医治白癜风最好的药在，中短期的债券收益率会着落，货币基金的收益率出现比较明显的下滑。从宏观经济表现来看，经济增长放缓的势头得到印证，3月份的汇丰PMI制造业指数进一步走低，而中采PMI虽然在3月有所反弹，但反弹力度明显低于季节性，显示经济仍然难以企稳。另外，4月以来，央行在公然市场操作由净回笼转为净投放，未来货币政策转为略为宽松的预期增强，综合宏观经济低迷的态势，债券市场将迎来较有益的环境。　　展望2014年2季度，大成基金认为，销售的下滑带动房地产投资下滑的趋势愈趋明显，土地出让金下滑、偏紧的货币环境和政治环境也对基建投资构成抑制，这意味着经济增速有进一步下滑的风险。受翘尾因素的影响，2014年CPI同比的高点将出现在2季度，但绝对水平仍在可控范围之内。随着监管趋严，并且伴随着信用风险的暴露，银行普遍开始紧缩和控制非标的增量。从近期的社会融资数据来看，拜托贷款和信托贷款的增速明显放缓，带动社会融资增速逐步着落。预计央行会保持银行间流动性相对宽松，但主动大幅放松货币政策的概率也较小。