经济数据符合市场预期对债市影响相对有限

经济数据符合市场预期对债市影响相对有限

国家统计局的最新数据显示，8月CPI同比增长2.0，较7月的1.8回升0白癜风最好医院.2个百分点；而PPI继续走低，同比着落3.5，创2009年11月以来新低。　　8月通胀水平低位略有反弹符合市场预期。部分业内人士表示，8月CPI反弹至2.0，显示本轮通胀拐点已至，4季度CP哪家医治白癜风医院好I将呈温和抬升态势。但PPI下行走势并未改变，也表明这轮通胀不是由本钱推动，实体经济需求疲弱态势还没有改变。　　鉴于新公布的数据基本符合预期，在没有大规模宽松政策的情况下，资金利率依然是制约短时间债市走势的根本原因，经济数据发布最多只能带来短暂的利率下行，预计近期债市主流趋势仍是震荡调解。　　从资金面看，后续央行保持逆回购而不降准的概率依然很大，这也意味着回购利率不会有明显回落。且9月是传统的流动性紧张时期，回购利率易上难下，因此对应的收益率短端也难以下行。　　1名券商交易员表示，在资金利率没法明显回落的背景下，收益率曲线可能会继续震荡上移，长端利率面临更大上行压力。　　从实际情况看，长端上行的幅度较有限，但后期一旦经济数据出现好转迹象，即便是由于基数缘由，长端的上行幅度也会更大，而下行空间却很小。　　整体而言，本轮经济数据对收益率的刺激作用相对有限，而8月债市之所以走出收益率单边上行趋势，主要因价格中透支了太多数据和政策利好预期。预计未来市场将面临经济数据好转和通胀抬头的局面，而基本面因素对收益率的影响仍偏负面。